O papel comercial é uma nota sem garantia de curto prazo usada por empresas para levantar fundos e evitar empréstimos bancários. Também é usado para financiamento ponte e aquisições corporativas.
O que é papel comercial?
O papel comercial é uma nota promissória de curto prazo sem garantia emitida no mercado aberto que representa a obrigação da empresa emissora. A emissão de papel comercial é uma alternativa ao endividamento bancário para grandes empresas (não financeiras e financeiras) com fortes classificações de crédito.
Embora o objectivo original do papel comercial fosse fornecer fundos de curto prazo para necessidades sazonais e de capital de giro, as empresas têm utilizado este instrumento para outros fins nos últimos anos. Tem sido usado com bastante frequência para financiamento ponte.
Por exemplo, suponha que uma empresa precise de fundos de longo prazo para construir uma fábrica ou adquirir equipamentos. Em vez de levantar imediatamente fundos de longo prazo, a empresa pode adiar a oferta até que prevaleçam condições mais favoráveis no mercado de capitais.
Os recursos captados com a emissão de papéis comerciais são utilizados até a venda de títulos de prazo mais longo. O papel comercial tem sido por vezes utilizado como financiamento intercalar para financiar aquisições de empresas.
Emissores de Papel Comercial
Os emissores corporativos de papel comercial podem ser divididos em empresas financeiras e não financeiras. As empresas financeiras emitiram a maior parte do papel comercial em circulação. Em Junho de 1997, as empresas financeiras emitiram 78% de todo o papel comercial em circulação.
3 tipos de empresas financeiras que emitem notas comerciais
Existem três tipos de empresas financeiras;
- empresas financeiras cativas,
- empresas financeiras relacionadas a bancos, e
- sociedades financeiras independentes.
As empresas financeiras cativas são subsidiárias de empresas fabricantes de equipamentos. Seu objetivo principal é garantir financiamento para os clientes da controladora.
Por exemplo, os três principais fabricantes de automóveis dos EUA têm empresas financeiras cativas: General Motors. Acceptance Corporation (GMAC), Ford Credit e Chrysler Financial.
A GMAC é de longe o maior emissor de papel comercial nos Estados Unidos.
Além disso, uma holding bancária pode ter uma subsidiária de empresa financeira que fornece empréstimos para permitir que indivíduos e empresas adquirir uma ampla gama de produtos.
As sociedades financeiras independentes não são subsidiárias de empresas fabricantes de equipamentos ou de holdings bancárias.
