El riesgo de tipo de interés es la segunda gran preocupación y Monitoreo y gestión continuos de riesgos para un banco.. Sin embargo, la tradición ha sido que la industria bancaria se aparte un poco de otras partes del sector financiero en el tratamiento del riesgo de tasas de interés.
Procedimientos de gestión de tipos de interés
- Tradicionalmente, el grupo de Gestión de Activos y Pasivos dentro de un banco se ha preocupado por controlar el riesgo de tipos de interés en el balance.
- Para el producto de depósito, una vez que el banco decide el vencimiento del depósito, incurre en riesgo de tasa de interés.
- Un aumento repentino de la tasa de interés disminuiría el margen de interés neto mensual. Se centra en la sensibilidad de las cuentas de pérdidas y ganancias en el corto plazo.
- El efecto sobre el valor económico neto se considerará a largo plazo.
Sin embargo, la mayoría de los bancos comerciales distinguen claramente entre su actividad comercial y su balance exposición a tipos de interés.
Los bancos de inversión generalmente han considerado el riesgo de tasa de interés como una parte clásica del riesgo de mercado y han desarrollado riesgos comerciales elaborados. gestión sistemas para medir y monitorear la exposición.
Para los grandes bancos comerciales y los bancos universales de tipo europeo con un negocio comercial activo, estos sistemas se han convertido en una parte necesaria de la infraestructura.
Pero, de hecho, estos sistemas de gestión de riesgos comerciales varían sustancialmente de un banco a otro y, en general, son menos reales de lo que se imagina.
En muchas empresas, están en funcionamiento sofisticados modelos de valor en riesgo, ahora conocidos por el acrónimo VaR. Pero, en muchos más casos, aún se encuentran en fase de implementación.
Mientras tanto, unos simples límites ad hoc y una estrecha vigilancia sustituyen a los elaborados sistemas en tiempo real. Si bien esto puede ser completamente satisfactorio para instituciones con poca actividad comercial y que trabajan principalmente en nombre de los clientes, la ausencia de sistemas comerciales adecuados en otras partes de la industria es un poco preocupante.
Para las instituciones que tienen negocios comerciales activos, el valor en riesgo se ha convertido en el enfoque estándar.
Baste decir que la volatilidad diaria, semanal o mensual del valor de mercado de los activos de tasa fija se incorpora a una medida del análisis de riesgo total de la cartera junto con riesgo de mercado de acciones y el de activos denominados en moneda extranjera.
Las empresas de banca comercial siguen un ritmo diferente en cuanto a la exposición de sus balances al riesgo de tasas de interés.
Dados los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) establecidos para los activos bancarios y la estrecha correspondencia entre las estructuras de activos y pasivos, los bancos comerciales tienden a no utilizar informes, directrices o límites sobre el valor de mercado.
Más bien, su enfoque se basa en flujo de fondos y valores contables a expensas de los valores de mercado. Los flujos de efectivo de los activos se informan en varios programas de revisión de precios.
Esta construcción del sistema ha sido etiquetada tradicionalmente como un “sistema de información de brechas”, ya que la asimetría en la revalorización de activos y pasivos resulta en una brecha.
Esto se ha medido clásicamente en términos de ratio o porcentaje de desfase durante un intervalo estandarizado, como un período de 30 días o un año.
En ocasiones, esto se complementa con un análisis de la duración de la cartera.
Sin embargo, se necesitan muchos supuestos para pasar de los flujos de efectivo a la duración. A las categorías de activos que no tienen vencimientos fijos, como los préstamos a tasa preferencial, se les debe asignar una medida de duración basada en la flexibilidad real de revisión de precios.
Existe un problema similar para los pasivos básicos, como la demanda minorista y los saldos de ahorro. No obstante, la industria intenta medir estas estimaciones con precisión e incluir tanto en exposiciones fuera de balance en este procedimiento de presentación de informes.
El resultado de este ejercicio es una aproximación bastante burda de la brecha de duración. Echemos un vistazo más de cerca al análisis de brechas y duración:
Análisis de las deficiencias
La diferencia entre activos y pasivos sensibles a los intereses para un interés de tiempo determinado es la brecha.
En el análisis de brechas, la categoría de activos y pasivos de cada banco se clasifica según la fecha. Se modifica el precio del activo o pasivo y se colocan en los depósitos los activos o pasivos que agrupan los depósitos de tiempo.
Hay resultados de brecha incrementales y acumulativos.
Un resultado de brecha incremental se define como activos rentables menos fuentes de financiamiento en cada período de tiempo, y la brecha acumulada son los subtotales acumulados de las brechas incrementales.
- Brecha positiva: La brecha es el monto por el cual se entiende activo sensible a las tasas (RSA) > pasivo sensible a las tasas (RSL).
- Brecha negativa: La brecha es el monto por el cual el activo sensible a las tasas (RSA) <el pasivo sensible a las tasas (RSL).
- Relación de brecha: El ratio de brecha se define como CGAP/A, donde. CGAP = Brecha Acumulada. A = Activos Totales.
- Brecha de madurez: La brecha de vencimiento a plazo enfatiza que la diferencia en el vencimiento afecta a ambos lados del balance de un banco.
| Brecha de vencimientos = WARSA-WlRSL Donde WA = Peso promedio de activos sensibles a las tasas W.l = Promedio Ponderado de Pasivos Sensibles a Tasas Cuanto mayor sea la brecha de vencimientos, más se verá afectado el patrimonio neto de un banco por una cambio en las tasas de interés. |
Análisis de duración
El análisis de la duración amplía el análisis de brechas presentado anteriormente teniendo en cuenta la duración. La duración es el plazo promedio ponderado por el valor presente para la revisión de precios y se aplicó originalmente al bono con cupón.
Permite la posibilidad de que la vida promedio de un activo o pasivo difiera de sus respectivos vencimientos.
La duración de un enlace impuro se expresa de la siguiente manera:
| Duraciones = T [ 1 – { tamaño del cupón / (MV * r) } ] + [ ( 1 + r ) / r ] [ 1 – ( DPVR / MV ) ] Dónde; T = tiempo de redención, r = tasa de interés de mercado, MV = Valor de mercado, DPVR = valor actual descontado del rescate La duración del patrimonio se computa de la siguiente manera: DE = [ ( VMA * DA ) – ( VMl - Dl ) ] / ( VMA – VMl ) Dónde. Dmi = Duración de un capital DA = duración de los Activos Dl =duración de los pasivos VMA =Valor de mercado de los activos VMl = Valor de mercado de los pasivos |
La mayoría de los bancos, sin embargo, han intentado ir más allá de esta metodología de brecha y duración.
Reconocen que los informes de brecha y duración son estáticos y no encajan bien con la naturaleza dinámica del mercado bancario, donde los activos y pasivos cambian con el tiempo y los diferenciales fluctúan.
De hecho, la variabilidad de los diferenciales es en gran medida responsable del desempeño altamente rentable de la industria durante los últimos dos años.
En consecuencia, la industria ha añadido el siguiente nivel de análisis a sus procedimientos de gestión del riesgo de tipos de interés de su balance.
Actualmente, muchos bancos están utilizando modelos de simulación de balances para investigar el efecto de la variación de las tasas de interés sobre las ganancias reportadas en horizontes de uno, tres y cinco años.
Estas simulaciones, por supuesto, son un poco de ciencia y un poco de arte. Requieren calendarios de recompra relativamente informados y estimaciones de pagos anticipados y flujos de efectivo.
En términos de la primera cuestión, tal análisis requiere una función de respuesta asumida en el panorama del banco al movimiento de tasas, en la que las decisiones de fijación de precios de los bancos tanto en sus franquicias locales como nacionales se simulen para cada entorno de tasas.
En cuanto a la segunda área, las simulaciones requieren modelos precisos de prepago para productos propios, como préstamos del mercado medio, y productos estándar, como hipotecas residenciales o deuda de consumo tradicional. Además, estas simulaciones requieren una simulación de la curva de rendimiento sobre un rango presuntamente relevante de movimientos de tasas y desplazamientos de la curva de rendimiento.
Una vez completada, la simulación reporta las desviaciones resultantes en las ganancias asociadas con los escenarios tarifarios considerados.
Que esto sea aceptable o no depende de los límites impuestos por la administración, que generalmente se expresan en términos de desviaciones de las ganancias respecto del resultado esperado o más probable. Esta noción de Ganancias en Riesgo, EaR, se está convirtiendo en un punto de referencia común para el riesgo de tipos de interés.
Sin embargo, tiene un valor limitado. Se supone que el rango de tasas considerado es correcto y/o que el mecanismo de respuesta del banco contenido en la simulación es preciso y factible.
No obstante, los resultados se consideran indicativos del efecto del descalce de tipos de interés subyacente contenido en el balance.
Debido a las preocupaciones sobre los posibles resultados de ganancias de las simulaciones, los funcionarios del Tesoro a menudo utilizan los mercados de efectivo, futuros y swaps para reducir el riesgo de ganancias implícito contenido en la exposición implícita a las tasas del banco.
Sin embargo, como se ha vuelto cada vez más evidente, esos mercados contienen su propio conjunto de riesgos. En consecuencia, toda institución tiene un Política de inversión que define los activos permitidos y limita la participación del banco. en cualquier área.
Todas las instituciones restringen la actividad de tesorería definiendo el conjunto de actividades que pueden emplear para cambiar la posición de los bancos en materia de tasas de interés tanto en el mercado al contado como a término.
Algunos están dispuestos a aceptar actividades con derivados, pero todos restringen hasta cierto punto sus posiciones en el mercado de límites y suelos de swaps para evitar sorpresas desafortunadas.
A medida que aumentan las pérdidas reportadas por algunas instituciones en esta área, las directrices de inversión se vuelven cada vez más cautelosas en cuanto a las inversiones permitidas y las alternativas de cobertura.
