Os oficiais de investimento não devem adquirir carteiras de investimento que tragam perdas ao banco. Agora a questão é se o gestor de investimentos adquire a carteira que não oferece lucro nem prejuízo ou pouco lucro enquanto tem a oportunidade de adquirir investimentos rentáveis.
A resposta é; se houver grande possibilidade de lucro com o investimento e o banco perder a oportunidade por negligência do diretor de investimentos, o diretor de investimentos será pessoalmente responsabilizado. O gestor de investimentos do banco deve considerar certos aspectos da seleção de títulos.
O mais importante entre esses fatores são a consideração do imposto de renda, a obtenção de lucros, a conveniência de assumir perdas de capital para serem compensadas com ganhos de capital para aumentar os rendimentos futuros para o banco, e a conveniência de adquirir emissões municipais isentas de impostos em lugar de obrigações corporativas de valor semelhante. qualidade.
Gestão bancária deve considerar os méritos relativos de todos estes factores e dar a cada factor o seu devido lugar numa carteira de rendimentos de investimentos bem planeada, rentável e segura.
A compra e venda de valores mobiliários é um negócio extremamente especializado e complexo, com muitos perigos para os inexperientes.
Contudo, um negociante de obrigações astuto pode aumentar os lucros de um banco através de compras, vendas e investimentos vantajosos em títulos que ofereçam os melhores rendimentos proporcionais a um risco mínimo.
Na colocação fundos bancários em risco, os fundos devem ser empregados de forma mais vantajosa para o banco do ponto de vista dos empréstimos e não investimentos.
18 fatores para gestão da carteira de investimentos bancários
12 fatores gerais a serem considerados na gestão da carteira de investimentos bancários
Os fatores gerais que um oficial de investimentos deve considerar ao selecionar a carteira de investimentos são apresentados resumidamente abaixo:
Taxa de Retorno Esperada
O diretor de investimentos deve avaliar o investimento ideal com base no planejamento de lucros do banco. Todo programa de investimento deve prever um escoamento constante de títulos vencidos.
Uma política de investimento sólida deve sempre incluir o espaçamento regular dos vencimentos. Em geral, os depósitos voláteis, ou hot money, devem ser utilizados para adquirir títulos de curto prazo e relativamente isentos de risco, como são frequentemente chamados.
Por outro lado, os depósitos conhecidos por serem estáveis podem ser investidos em emissões de longo prazo, das quais se pode esperar que obtenham uma taxa de retorno mais elevada.
Influência fiscal
A classe de títulos mais atraente para fins de produção de rendimento são os “isentos de impostos”, que são obrigações dos governos estaduais e locais.
Desde a Segunda Guerra Mundial, estes têm crescido em importância nas carteiras de investimento bancário, à medida que os bancos ficam cada vez mais expostos a impostos federais sobre o rendimento.
No entanto, os títulos isentos de impostos devem ser utilizados com cautela. Existem dois problemas principais: qualidade desigual e alguns riscos de comercialização, sobre os quais o pessoal de investimento do banco deve sempre ter cuidado. Esta é uma área em que a gestão bancária deve exercer um controlo próximo e cuidadoso.
Elegibilidade da garantia
Todos os tipos de carteiras de investimento/instrumentos financeiros não são igualmente elegíveis como garantia. Assim, os responsáveis por investimentos devem considerar a elegibilidade dos instrumentos de dívida como garantia antes de selecionarem uma carteira de investimentos.
Qualidade
Outro critério para selecionar o investimento bancário é a qualidade. Geralmente, nos EUA, qualquer título listado nas quatro primeiras classificações pela Moody's Investors Service, Inc. e pela Standard and Poor's Corporation é considerado qualidade de investimento. As classificações de investimento desses serviços são:
| Moody's | S&P | |
|---|---|---|
| Melhor | Aaa | AAA |
| Excelente | Ah | AA |
| Médio | A, A-1 | A |
| Médio inferior | Baa, Baa-1 | BBB |
| Especulativo marginal | BA | BB |
| Muito especulativo | B, Caa | B |
| Padrão | Ca, C | D |
Além disso, mediante solicitação, o controlador decidirá sobre a elegibilidade de emissões específicas de títulos para compra bancária. Essas decisões estão listadas no Manual da Controladoria.
Maturidade
Os diretores de investimento devem determinar o vencimento do título após considerar a condição do fundo, a condição de liquidez e a possibilidade de receita de juros. Caso contrário, o banco pode enfrentar uma crise de liquidez devido aos pequenos ganhos do investimento.
Quanto mais longo for o período de pendência de títulos municipais ou corporativos, maior será a oportunidade de deterioração da qualidade do crédito da emissão.
O aspecto mais importante da maturidade para o gestor de carteira é que o risco monetário está diretamente relacionado com a maturidade. Quanto mais longo for o prazo de uma emissão, maior será o impacto que uma determinada alteração nas taxas de juro tem sobre o preço do título.
O gestor de investimentos deve conhecer a relação entre o vencimento e as potenciais flutuações de preços ao selecionar o título para a carteira.
Adequação de capital
Como vimos, a principal função do capital bancário é demonstrar ao público e às autoridades de supervisão a capacidade de um banco para absorver perdas imprevistas.
Embora os bancos devam investir apenas em emissões de alta qualidade, alguns risco de crédito está sempre associado a municípios e empresas.
Existe risco de taxa monetária inerente a qualquer obrigação de médio a longo prazo. Portanto, até que ponto um banco pode investir nesses títulos depende da sua posição de capital.
Quantidade de fundo investível
Os bancos determinam o número de fundos investíveis após cumprirem os requisitos de liquidez e reservas. Ao selecionar uma carteira de investimentos, os bancos precisam considerar os fundos disponíveis para investimento.
Comercialização
Por estar diretamente relacionado à liquidez do investimento, a comercialização de qualquer investimento deve lx? outra consideração importante de um banco.
Além de comercializar os títulos da carteira do banco com razoável rapidez, um banco também deve compreender a importância do preço pelo qual pode esperar vender os títulos. Geralmente existe algum tipo de mercado para a maioria dos títulos.
No entanto, algumas questões reagem mais violentamente às mudanças nas condições empresariais e a outras situações. Os detentores de tais títulos ficam sujeitos à possibilidade de grandes perdas caso tenham de os alienar.
Um banco faria bem em manter-se afastado destas questões voláteis e investir os seus fundos em títulos que registem estabilidade.
Estrutura do mercado monetário e do mercado de capitais
É difícil negociar títulos num mercado monetário e num mercado de capitais desorganizados e subdesenvolvidos. Assim, os oficiais de investimento devem considerar o nível de desenvolvimento do mercado de títulos ao fazerem investimentos.
Valor total do crédito
O o tamanho do investimento deve ser determinado considerando o valor do empréstimo e risco relacionado ao empréstimo concedido pelo banco. Quanto maior for o risco de um empréstimo concedido pelo banco, maior será o tamanho do investimento em títulos de alta qualidade.
Estabilidade do depósito
Um depósito é responsabilidade do banco; depósitos estáveis são menos arriscados do que depósitos instáveis/voláteis. Quanto maior o valor do depósito, maior será a lucratividade. Mas por ser arriscado, os bancos não se interessam tanto por esse tipo de investimento.
Diversificação
Diversificação desempenha um papel vital na implementação de um programa de investimento. Através da diversificação, um banco pode minimizar os riscos presentes sempre que os fundos são colocados em investimentos.
A carteira de investimentos do banco não está sujeita a uma especialização restrita, nem recebe rendimentos compensatórios ou saldos de depósitos para absorver riscos de investimento. O banco compra títulos de investimento apenas para fornecer uma reserva secundária ou para colocar fundos excedentes para trabalhar.
Ao fazê-lo, deverá tomar todas as precauções para diversificar as suas participações, de modo a não concentrar os seus fundos nas obrigações de uma ou algumas obrigações obrigatórias e certamente para não duplicar a exposição existente nos seus empréstimos.
6 fatores de risco a serem considerados na gestão da carteira de investimentos bancários
Risco de taxa de retorno
Um oficial de investimentos deve analisar a taxa de juros dos instrumentos de dívida ao determinar uma carteira de investimentos.
Ou seja, o diretor deve determinar o valor da receita de juros das debêntures e o risco de investimento nessas debêntures. A extensão do aumento e da diminuição da taxa de juros das debêntures deve ser cuidadosamente considerada.
Risco de reembolso
As autoridades reguladoras bancárias dão instruções diversas para garantir a recuperação do fundo investido. Os oficiais de investimento dos bancos devem criar carteiras.
Risco do negócio
Mudanças nas condições económicas e más condições comerciais podem afectar negativamente o custo de produção e vendas do emitente de valores mobiliários.
Portanto, a capacidade do emissor das debêntures de quitar o valor na rescisão é reduzida. Os diretores de investimento devem considerar o risco comercial do emissor de debêntures ao selecionar uma carteira de investimentos.
Risco de liquidez
Para satisfazer a procura de liquidez, os bancos muitas vezes liquidam o investimento. Na medida em que os bancos estão amplamente fortalecidos com activos líquidos, o risco de perda resultante da detenção de obrigações de elevada qualidade é mínimo. Os investimentos facilmente conversíveis são mais preferíveis.
Imediatamente após a Segunda Guerra Mundial, cerca de 80 por cento dos investimentos dos bancos comerciais em obrigações dos EUA tinham vencimentos inferiores a cinco anos e mais de 39 por cento venceram no prazo de um ano.
Desta análise, pode-se concluir corretamente que a média Banco Comercial possui quantidades suficientes de investimentos de curto prazo para atender às necessidades de liquidez sem dificuldades e perdas.
Mesmo passados 30-35 anos, a tendência dos bancos comerciais para investimentos de curto prazo não mudou significativamente.
Risco de inflação
Se a possibilidade de inflação for elevada, reduzirá o valor real do investimento na maturidade. Os diretores de investimento dos bancos devem analisar o risco de inflação ao selecionar uma carteira.
Risco de rescisão repentina
Freqüentemente, o emissor de debêntures deseja rescindir a debênture antes do vencimento. Portanto, o comprador destes instrumentos pode ficar privado de lucro. O banco deve considerar o histórico de tais incidentes das empresas emissoras ao selecionar as debêntures.
