Les agents d'investissement ne doivent pas acheter les portefeuilles d'investissement qui entraînent des pertes pour la banque. Maintenant, la question est de savoir si l'agent d'investissement achète le portefeuille qui n'offre ni profit ni perte ou peu de profit alors qu'il a la possibilité d'acheter des investissements rentables.
La réponse est; s'il existe une forte possibilité de profit grâce à l'investissement et que la banque rate cette opportunité en raison de la négligence du responsable des investissements, celui-ci sera tenu personnellement responsable. Le gestionnaire d'investissement de la banque doit prendre en compte certains aspects de la sélection des titres.
Parmi ces facteurs, les plus importants sont les considérations d'impôt sur le revenu, la réalisation de bénéfices, l'opportunité de compenser les pertes en capital par des gains en capital afin d'augmenter les rendements futurs de la banque, et l'opportunité d'acquérir des émissions municipales libres d'impôt au lieu d'obligations d'entreprise d'une valeur similaire. qualité.
Gestion bancaire devrait considérer les mérites relatifs de tous ces facteurs et donner à chaque facteur la place qui lui revient dans un portefeuille de revenus d’investissement bien planifié, rentable et sûr.
L'achat et la vente de titres sont une activité extrêmement spécialisée et complexe comportant de nombreux dangers pour les inexpérimentés.
Cependant, un négociant en obligations avisé peut augmenter les bénéfices d'une banque grâce à des achats, des ventes et des investissements avantageux dans des titres offrant les meilleurs rendements proportionnés à un risque minimum.
En plaçant les fonds bancaires sont à risque, les fonds doivent être utilisés de la manière la plus avantageuse pour la banque du point de vue des prêts et non des investissements.
18 facteurs pour la gestion du portefeuille d'investissement de la banque
12 facteurs généraux à prendre en compte pour la gestion du portefeuille d'investissement bancaire
Les facteurs généraux qu’un responsable des investissements doit prendre en compte lors de la sélection du portefeuille d’investissement sont brièvement présentés ci-dessous :
Taux de rendement attendu
Le responsable des investissements doit évaluer l'investissement optimal sur la base de la planification des bénéfices de la banque. Tout programme d'investissement doit prévoir un retrait régulier des titres arrivant à échéance.
Une bonne politique d’investissement doit toujours inclure un espacement régulier des échéances. En général, les dépôts volatils, ou hot money, devraient être utilisés pour acquérir des titres à court terme et relativement sans risque, comme on les appelle fréquemment.
À l’inverse, les dépôts réputés stables peuvent être investis dans des émissions à plus long terme, dont on peut s’attendre à un taux de rendement plus élevé.
Influence fiscale
La classe de titres la plus attrayante à des fins génératrices de revenus est celle des « exonérés d’impôt », qui sont des obligations de l’État et des gouvernements locaux.
Depuis la Seconde Guerre mondiale, ces éléments ont gagné en importance dans les portefeuilles d’investissement des banques, celles-ci étant de plus en plus exposées aux impôts fédéraux sur le revenu.
Néanmoins, les titres défiscalisés doivent être utilisés avec prudence. Il existe deux problèmes majeurs : la qualité inégale et certains risques de commercialisation auxquels le personnel d'investissement des banques doit toujours rester attentif. Il s’agit d’un domaine dans lequel la direction des banques doit exercer un contrôle étroit et minutieux.
Éligibilité des garanties
Tous les types de portefeuilles d’investissement/instruments financiers ne sont pas également éligibles en tant que garantie. Ainsi, les responsables des investissements doivent considérer l’éligibilité des titres de créance comme garantie avant de sélectionner un portefeuille d’investissement.
Qualité
Un autre critère de sélection des investissements bancaires est la qualité. En règle générale, aux États-Unis, tout titre répertorié dans les quatre premières notes par Moody's Investors Service, Inc. et Standard and Poor's Corporation est considéré comme un investissement de qualité. Les classifications d'investissement de ces services sont les suivantes :
| Moody's | S&P | |
|---|---|---|
| Prime | Aaa | AAA |
| Excellent | Aa | AA |
| Moyen | A, A-1 | UN |
| Moyen inférieur | Baa, Baa-1 | BBB |
| Spéculatif marginal | Ba | BB |
| Très spéculatif | B, Caa | B |
| Défaut | Ca, C | D |
En outre, sur demande, le contrôleur se prononcera sur l'éligibilité d'émissions obligataires spécifiques à l'achat bancaire. Ces décisions sont répertoriées dans le manuel du contrôleur.
Maturité
Les agents d'investissement doivent déterminer l'échéance du titre après avoir examiné l'état du fonds, la condition de liquidité et la possibilité de revenus d'intérêts. Sinon, le la banque pourrait être confrontée à une crise de liquidité en raison des faibles revenus de l'investissement.
Plus la période pendant laquelle les titres municipaux ou d'entreprise sont en circulation est longue, plus la qualité du crédit de l'émission risque de se détériorer.
L'aspect le plus important de l'échéance pour le gestionnaire de portefeuille est que le risque monétaire est directement lié à l'échéance. Plus l'échéance d'une émission est longue, plus l'impact d'une variation donnée des taux d'intérêt sur le prix du titre est important.
Le gestionnaire d'investissement doit connaître la relation entre l'échéance et les fluctuations potentielles des prix lorsqu'il sélectionne les titres pour le portefeuille.
Adéquation du capital
Comme nous l'avons vu, la fonction première du capital bancaire est de démontrer au public et aux autorités de contrôle la capacité d'une banque à absorber des pertes imprévues.
Même si les banques doivent investir uniquement dans des émissions de haute qualité, certaines le risque de crédit est toujours associé aux municipalités et aux entreprises.
Il existe un risque de taux monétaire inhérent à toute obligation à moyen ou long terme. Par conséquent, la mesure dans laquelle une banque peut investir dans de tels titres dépend de sa situation en capital.
Montant du fonds investissable
Les banques déterminent le nombre de fonds investissables après avoir satisfait aux exigences de liquidité et de réserves. Lors de la sélection d'un portefeuille d'investissement, les banques doivent tenir compte des fonds disponibles pour l'investissement.
Qualité marchande
Puisqu'elle est directement liée à la liquidité de l'investissement, la négociabilité de tout investissement doit être lx ? une autre considération majeure d’une banque.
En plus de commercialiser les titres du portefeuille de la banque dans un délai raisonnable, une banque doit également prendre conscience de l'importance du prix auquel elle peut s'attendre à vendre les titres. Il existe généralement un marché quelconque pour la plupart des titres.
Toutefois, certains enjeux réagissent plus violemment à l’évolution des conditions économiques et à d’autres situations. Les détenteurs de ces titres s'exposent à la possibilité de pertes importantes s'ils devaient en disposer.
Une banque ferait bien de rester à l’écart de ces questions volatiles et d’investir ses fonds dans des titres qui enregistrent une stabilité.
Structure du marché monétaire et du marché des capitaux
Il est difficile de négocier des titres sur un marché monétaire et un marché des capitaux non organisés et sous-développés. Ainsi, les responsables des investissements doivent tenir compte du niveau de développement du marché des titres lorsqu’ils effectuent des investissements.
Montant total du crédit
Le la taille de l’investissement doit être déterminée en tenant compte du montant du prêt et le risque lié au prêt accordé par la banque. Plus le risque d'un prêt accordé par la banque est élevé, plus l'investissement dans des titres de haute qualité sera important.
Stabilité du dépôt
Un dépôt est à la charge de la banque ; les dépôts stables sont moins risqués que les dépôts instables/volatils. Plus le montant du dépôt est élevé, plus la rentabilité sera élevée. Mais comme c’est risqué, les banques ne sont pas tellement intéressées par ce type d’investissement.
Diversification
Diversification joue un rôle essentiel dans la mise en œuvre d’un programme d’investissement. Grâce à la diversification, une banque peut minimiser les risques présents chaque fois que des fonds sont placés dans des investissements.
Le portefeuille d'investissement de la banque n'est pas soumis à une spécialisation étroite et ne reçoit pas non plus de revenus compensatoires ou de soldes de dépôt pour absorber les risques d'investissement. Le la banque achète des titres de placement uniquement pour constituer une réserve secondaire ou pour faire fructifier les fonds excédentaires.
Ce faisant, elle devrait prendre toutes les précautions nécessaires pour diversifier ses avoirs afin de ne pas concentrer ses fonds sur les obligations d'une ou de quelques obligations et certainement pour ne pas dupliquer l'exposition existante dans ses prêts.
6 facteurs de risque à prendre en compte pour la gestion du portefeuille d'investissement bancaire
Risque de taux de rendement
Un agent d'investissement doit analyser le taux d'intérêt des titres de créance lors de la détermination d'un portefeuille d'investissement.
Autrement dit, le dirigeant doit déterminer le montant des revenus d'intérêts provenant des débentures et le risque d'investissement dans ces débentures. L’ampleur de l’augmentation et de la diminution du taux d’intérêt des débentures doit être soigneusement étudiée.
Risque de remboursement
Les autorités de régulation bancaire donnent des instructions différentes pour assurer la récupération du fonds investi. Les responsables des investissements bancaires doivent créer des portefeuilles.
Risque commercial
Les changements dans les conditions économiques et les mauvaises conditions commerciales peuvent avoir un impact négatif sur les coûts de production et de vente de l'émetteur de titres.
Par conséquent, la capacité de l’émetteur des débentures à rembourser la valeur à la résiliation est réduite. Les agents d'investissement doivent tenir compte du risque commercial de l'émetteur de débentures lors de la sélection d'un portefeuille d'investissement.
Risque de liquidité
Pour répondre à la demande de liquidité, les banques liquident souvent l'investissement. Dans la mesure où les banques disposent de liquidités suffisantes, le risque de perte lié à la détention d’obligations de première qualité est minime. Les investissements facilement convertibles sont préférables.
Immédiatement après la Seconde Guerre mondiale, environ 80 pour cent des investissements des banques commerciales dans des obligations américaines avaient des échéances inférieures à cinq ans, et plus de 39 pour cent arrivaient à échéance dans un délai d'un an.
De cette analyse, on peut à juste titre conclure que la moyenne Banque commerciale possède des montants suffisants de placements à court terme pour répondre aux besoins de liquidité sans difficulté ni perte.
Même après 30 à 35 ans, la préférence des banques commerciales pour les investissements à court terme n'a pas changé de manière significative.
Risque d'inflation
Si la possibilité d’inflation est élevée, cela réduira la valeur réelle de l’investissement à l’échéance. Les responsables des investissements des banques doivent analyser le risque d’inflation lors de la sélection d’un portefeuille.
Risque de résiliation brutale
Souvent, l’émetteur de débentures souhaite résilier la débenture avant son échéance. L’acheteur de ces instruments peut donc être privé de profit. La banque doit tenir compte de l'historique de tels incidents des sociétés émettrices lors de la sélection des débentures.
