Les fusions et acquisitions sont devenues une stratégie courante pour consolider l’entreprise. L’objectif fondamental est de réduire les coûts, de récolter les fruits des économies d’échelle et d’accroître la part de marché. Pour de nombreuses personnes, les fusions signifient partager des ressources et des coûts pour accroître les résultats.
Cependant, ce n’est pas aussi simple qu’il y paraît. Selon les rapports statistiques, plus de 64% du temps, les fusions ne parviennent pas à atteindre les résultats promis.
Ils souffrent du déclin de la richesse des actionnaires et des conflits en gestion. Par conséquent, le succès de toute initiative de fusion dépend principalement de l’objectif qui sous-tend la nécessité d’une fusion.
Fusions & Acquisitions : Signification, Processus, Types, Exemple, Avantages, Inconvénients
Qu’est-ce qu’une fusion ?
Une fusion est une fusion de deux ou plusieurs entités, un processus dans lequel l'identité d'une ou plusieurs entités est perdue.
Il regroupe une ou plusieurs sociétés et d'autres entreprises entités en une seule entité commerciale, rejoignant deux ou plusieurs entreprises pour obtenir une plus grande efficacité d’échelle et de productivité.
Une fusion se produit lorsque : deux ou plusieurs organisations fusionnent et une agence de presse absorbe leurs opérations.
Une fusion est une stratégie par laquelle deux ou plusieurs organisations conviennent d'intégrer leurs opérations sur une base relativement égale parce qu'elles disposent de ressources et de capacités qui peuvent créer un avantage concurrentiel plus fort.
Dans le monde des affaires, une fusion est une combinaison de deux ou plusieurs entreprises. Une fois combinées, une nouvelle société est créée. Après avoir fusionné, les entreprises perdent leur identité indépendante. Les sociétés partenaires sont dissoutes.
Leurs actifs et passifs sont combinés. De nouvelles actions/actions sont émises pour la nouvelle société créée après la fusion. Par conséquent, ils ne peuvent jamais exploiter une entreprise sous leur ancien nom de manière indépendante.
Une fusion peut avoir lieu entre organisations ;
- Au sein du même pays ou d’organisations au-delà des frontières nationales.
- Organisations de différents types ; entreprises privées, Entreprises publiques, et partenariats.
Exemples de fusions
Un exemple de fusion internationale est l'accord entre Reckitt & Coleman du Royaume-Uni et Benckiser des Pays-Bas.
Très récemment (29 août 2011), deux grandes banques grecques – Eurobank et Alpha Bank – ont fusionné pour apporter un regain de confiance vital au système bancaire grec frappé par la dette. Eurobank et Alpha Bank sont les deuxième et troisième banques grecques en termes d'actifs et de passifs.
Qu’est-ce qu’une acquisition ?
Une acquisition se produit lorsqu'une entreprise achète (ou acquiert) une autre entreprise.
Il s'agit d'une stratégie par laquelle une entreprise achète une participation majoritaire ou 100 pour cent dans une autre entreprise en faisant de l'entreprise acquise une filiale au sein de son portefeuille.
Après le rachat de l'entreprise, la première entreprise (l'acquéreur) absorbe les opérations de la deuxième entreprise (l'acquise). La société acquise fusionne avec la première société. L'identité juridique de la société acquise est perdue. La société acquéreuse reste indépendante et exerce son activité telle quelle.
Dans de nombreux cas, il est très difficile d'adopter une nouvelle entreprise stratégie de diversification de l'activité.
Parce qu'il faut de longues années pour développer les ressources de connaissances, l'échelle des opérations et la réputation sur le marché.
Pour éviter le difficultés de mise en œuvre d'une nouvelle stratégie d'entreprise, certaines entreprises diversifient leurs activités via l'acquisition d'une entreprise existante.
L'entreprise « à acquérir » peut être soit une entreprise réputée et bien établie, soit une entreprise faible, mais elle présente un potentiel de profit élevé si une entreprise en acquiert une.
Entreprise déjà implantée, elle peut évoluer directement pour se positionner en haut de gamme.
L'acquisition offre un moyen efficace de surmonter les barrières à l'entrée telles que l'acquisition d'une expérience technologique, l'établissement de relations avec les fournisseurs, le fait de devenir suffisamment grand pour rivaliser en efficacité et en coûts unitaires, le fait de devoir dépenser des sommes importantes en publicité de lancement et en promotions pour gagner en visibilité sur le marché et en reconnaissance de la marque. et assurer une distribution adéquate.
Que sont les acquisitions d’entreprise ?
. Es aquí donde sin duda ambas partes tendrán que hacer concesiones. types d'entreprises acquisitions, acquisitions amicales et acquisitions hostiles. Une entreprise invite d’autres entreprises à acquérir son activité dans le cadre d’une acquisition amicale.
Dans le cadre d'une acquisition hostile, l'entreprise ne souhaite pas vendre son activité. Cependant, l’autre société déterminée à acquérir l’entreprise achète de manière agressive les actions de la société cible à ses actionnaires existants.
Comme le but est de reprendre l'entreprise d'autrui, la société acquéreuse propose d'acheter les actions à une prime très élevée, c'est-à-dire la différence gagnante entre le prix d'offre et le prix de marché de l'action.
Cela attire les actionnaires et ils vendent leurs participations pour gagner rapidement de l'argent. De cette façon, la société acquéreuse obtient la participation majoritaire et reprend le contrôle de la propriété de la société cible.
L’acquisition d’une entreprise existante permet à une entreprise d’accélérer son processus d’expansion car elle n’a pas besoin de repartir de zéro.
L'entreprise cible est déjà établie et dispose de tous les processus en place. L'entreprise acquéreuse doit simplement se concentrer sur la fusion de l'entreprise avec la sienne et poursuivre son développement. stratégies de croissance.
Cependant, en réalité, ce n’est pas aussi simple qu’il y paraît. La plupart des acquisitions échouent lamentablement en raison de mauvaises attitudes et stratégies de mise en œuvre.
Les principales raisons d’acquisition sont :
- accroître le pouvoir de marché,
- surmonter les barrières à l'entrée,
- réduire le coût de développement de nouveaux produits,
- Accroître l’accès rapide au marché,
- réduire les risques par rapport au développement de nouveaux produits,
- augmenter le diversification des entreprises,
- offrant une meilleure utilisation des capacités,
- mieux utiliser la force de vente existante,
- réaliser des économies d'échelle, et
- éviter une concurrence excessive.
Exemples d'acquisition
Lorsque Standard Chartered Bank a absorbé les opérations de Gridiays Bank en Asie du Sud et dans la région de l'Asie du Sud-Est, c'était la stratégie d'acquisition de Standard Charter.
Sur la scène internationale, de nombreuses fusions ont lieu chaque année.
Par exemple, en 2003-2004, Yahoo! acquis Inktomi Corporation; John et Johnson ont acquis Scios ; Pfizer a acquis Pharmacia ; Oracle a acquis PeopleSoft et Kodak a acquis Practice Works.
Une stratégie d'acquisition fonctionne bien lorsque les entreprises
- Manque de compétences importantes requises pour être compétitifs dans le secteur d’activité dans lequel ils souhaitent entrer ;
- La rapidité est importante, et ils doivent agir vite (l’acquisition est un moyen plus rapide d’établir une présence sur le marché et de générer suffisamment de flux de trésorerie) ;
- Envisagez de vous lancer dans des entreprises avec moins de risques qu'une startup interne, car elles acquièrent une rentabilité, des revenus et une part de marché connus, ce qui réduit l'incertitude.
- Constater que l’entreprise à acquérir bénéficie d’une protection significative contre les barrières à l’entrée dans le secteur concerné (l’acquisition est favorisée lorsque les barrières à l’entrée sont nombreuses et difficiles à surmonter).
Situations inappropriées pour une stratégie d’acquisition
Cependant, les faits montrent que la stratégie d’acquisition ne fonctionne pas bien dans de nombreuses situations.
Cela ne parvient pas à ajouter de la valeur à la société mère et dissipe même la valeur actionnariale. De nombreuses acquisitions détruisent plutôt que créent de la valeur.
Lorsque la stratégie d’acquisition échoue, elle échoue parce que :
- Les entreprises rencontrent souvent des difficultés lorsqu'elles tentent d'intégrer des sociétés divergentes. des cultures,
- Les entreprises surestiment les bénéfices économiques potentiels d’une acquisition,
- Les acquisitions ont tendance à être très coûteuses, et
- Souvent, les entreprises ne sélectionnent pas correctement leurs cibles d’acquisition.
Objectifs des stratégies d’acquisition
Les objectifs des fusions et acquisitions sont fondamentalement similaires. Ils peuvent;
- Renforcer considérablement la position d'une entreprise sur le marché ;
- Ouvrir de nouvelles opportunités d'avantages concurrentiels ;
- Combler les manques de ressources et permettre à la nouvelle entreprise de faire des choses que les entreprises précédentes ne pouvaient pas faire seules ;
- Combiner les compétences et les capacités compétitives des sociétés fusionnées ;
- Parvenir à une couverture géographique plus large et à de plus grandes ressources financières ;
- Ajouter de la capacité de production et développer de nouveaux domaines ; et/ou
- Garantissez des économies considérables en combinant les opérations de plusieurs entreprises.
Types de fusion
De nombreux types de fusions et d'acquisitions redéfinissent le monde des affaires avec de nouveaux alliances stratégiques et des philosophies d'entreprise améliorées.
Fusion horizontale
Ce type de fusion existe entre deux entreprises qui sont en concurrence dans le même segment industriel. Les deux sociétés combinent leurs opérations et gagnent en force en termes d’amélioration des performances, d’augmentation du capital et d’augmentation des bénéfices.
Ce type réduit considérablement le nombre de concurrents dans le segment et donne un avantage plus élevé sur la concurrence.
Fusion verticale
Une fusion verticale est une fusion dans laquelle deux ou plusieurs entreprises du même secteur mais dans des domaines différents s'associent pour créer des activités.
Sous cette forme, les sociétés fusionnées décident de regrouper toutes les opérations et productions sous un même toit. C'est comme si l'on englobait toutes les exigences et produits d'un seul segment industriel.
Fusion co-générique
Une fusion cogénérique est un type dans lequel deux ou plusieurs entreprises d'une association sont d'une manière ou d'une autre liées aux processus de production, marchés d'affaires, ou les technologies de base requises.
Il comprend le extension de la gamme de produits ou acquérir des composants qui sont absolument nécessaires aux opérations quotidiennes.
Ce type d’offre offre d’excellentes opportunités commerciales car il ouvre une énorme porte pour se diversifier autour d’un ensemble commun de ressources et d’exigences stratégiques.
Fusion de conglomérats
Une fusion de conglomérat est une entreprise dans laquelle deux ou plusieurs entreprises de différents secteurs industriels combinent leurs activités.
Toutes les sociétés fusionnées ne sont pas liées à leur type d’activité ou à leur gamme de produits ; au contraire, leurs opérations se chevauchent. Il s’agit simplement d’une unification d’entreprises de différents secteurs verticaux sous une seule entreprise ou entreprise phare.
Toutes les fusions et fusions ne sont pas malignes et, dans certains cas, elles peuvent entraîner une réduction des coûts de production de biens et de services, bénéficiant ainsi aux consommateurs finaux.
Processus de fusion et d'acquisition
Le processus de fusion et d’acquisition est le plus difficile et le plus critique lorsqu’il s’agit de restructuration d’entreprise.
Une mauvaise décision ou un mauvais geste peut inimaginablement inverser les effets. Il doit certainement être suivi de manière à ce qu'une entreprise puisse tirer le maximum d'avantages de l'accord.
Voici quelques-unes des étapes importantes du processus de fusion et acquisition :
Évaluation commerciale
Une évaluation ou une évaluation d’entreprise est le premier processus de fusion et d’acquisition. Cette étape comprend l'examen et l'évaluation de la valeur marchande actuelle et future de l'entreprise cible.
Des recherches approfondies sont effectuées sur l'historique de l'entreprise en matière de plus-values, structure organisationnelle, part de marché, canal de distribution, culture d’entreprise, atouts commerciaux spécifiques et crédibilité sur le marché.
De nombreux autres aspects doivent être pris en compte pour garantir si une société proposée convient ou non à une fusion réussie.
Phase de proposition
La phase de proposition est une phase au cours de laquelle l'entreprise envoie une proposition de fusion ou d'acquisition avec les détails complets de l'opération, y compris les stratégies, le montant et les engagements.
La plupart du temps, cette proposition est envoyée via un document d’offre sans engagement.
Planification de la sortie
Lorsqu’une entreprise décide de vendre ses activités, elle doit passer par l’étape de planification de sortie.
L’entreprise doit prendre des décisions fermes quant au moment et à la manière de se retirer de manière organisée et rentable.
Au cours du processus, la direction doit évaluer toutes les questions financières et autres questions commerciales, telles que la décision d'une vente totale ou partielle, ainsi que l'évaluation de diverses options de réinvestissement.
Structuration d’un accord commercial
Après avoir finalisé la fusion et les plans de sortie, la nouvelle entité ou la société repreneure doit prendre des initiatives pour marketing et créer des stratégies innovantes pour renforcer l'entreprise et sa crédibilité.
Toute la phase met l’accent sur la structuration de l’accord commercial.
Étape d'intégration
Cette étape comprend à la fois la réunion de l'entreprise avec ses paramètres.
Cela comprend l’ensemble du processus de préparation du document, de signature de l’accord et de négociation de l’accord. Il définit également les paramètres de la future relation entre les deux.
Exploitation de l'entreprise
Après avoir signé l’accord et lancé l’entreprise, il est tout aussi important d’exploiter l’entreprise. Cette opération est censée répondre aux attentes dites et prédéfinies de toutes les entreprises impliquées dans le processus.
La transaction M&A après la transaction comprend toutes les mesures et activités essentielles qui contribuent à répondre aux exigences et aux désirs des entreprises impliquées.
Stratégies de fusion et d'acquisition
Les stratégies jouent un rôle essentiel en matière de fusions et d’acquisitions. Une décision et une procédure stratégiques judicieuses sont très importantes pour garantir le succès et répondre aux désirs attendus.
Chaque entreprise a des cultures différentes et suit des stratégies différentes pour définir sa fusion.
Certains s'inspirent de l'expérience d'associations passées, d'autres tirent des leçons des associations de leurs entreprises connues, et certains entendent leur voix et avancent sans évaluation ni examen judicieux.
Voici quelques-unes des stratégies essentielles de fusion et d’acquisition qui peuvent faire des merveilles dans le processus :
- La première chose à faire est de déterminer les moteurs du plan d’affaires. Il est très important de convertir les stratégies commerciales en un ensemble de moteurs ou une source de motivation pour aider la fusion à réussir de toutes les manières possibles.
- Il doit y avoir une solide compréhension du marché commercial visé, de la part de marché, ainsi que des exigences technologiques et géographiques. localisation de l'entreprise.
- L'entreprise doit également comprendre et évaluer tous les risques impliqués et leur impact relatif sur l'activité.
- Il existe ensuite un besoin important d’évaluer le marché en décidant des facteurs de croissance en fonction des opportunités futures du marché, des tendances récentes et des commentaires des clients.
- Le processus d'intégration doit être mené conformément au consentement de la direction des deux sociétés qui se lancent dans la fusion.
- Les plans de restructuration et les paramètres futurs devraient être décidés avec un échange d'informations et de connaissances des deux côtés. Cela implique également de prendre en compte la culture de travail, la sélection des employés et l’environnement de travail.
- En fin de compte, assurez-vous que toutes les personnes impliquées dans la fusion, y compris la direction des sociétés fusionnées, les parties prenantes, les membres du conseil d’administration et les investisseurs, s’accordent sur les stratégies définies. Une fois approuvée, la fusion pourra être poursuivie jusqu'à la finalisation d'un accord.
Avantages de la fusion et de l'acquisition
Les fusions et acquisitions sont devenues le processus le plus important dans le monde de l’entreprise. Le facteur clé qui contribue à l’explosion de cette forme innovante de restructuration réside dans les nombreux avantages qu’elle offre au monde des affaires.
Voici quelques-uns des avantages connus de la fusion et de l’acquisition :
- Le tout premier avantage des fusions et acquisitions est une synergie qui offre un surplus de puissance qui permet d’améliorer les performances et la rentabilité. Lorsque deux ou plusieurs entreprises se réunissent et se soutiennent mutuellement, l’entreprise qui en résulte générera certainement d’énormes bénéfices en termes de gains financiers et de performance au travail.
- La rentabilité est un autre aspect bénéfique des fusions et acquisitions. En effet, tout type de fusion améliore le pouvoir d’achat car il y a davantage de négociations avec les commandes groupées. En dehors de cela, la réduction des effectifs contribue également grandement à réduire les coûts et à augmenter les marges bénéficiaires de l’entreprise. En dehors de cette augmentation du volume de production, il en résulte une réduction du coût de production par unité, ce qui conduit finalement à des économies d'échelle accrues.
- Avec une fusion, il est facile de maintenir un avantage concurrentiel car de nombreux enjeux et stratégies peut être bien compris et acquis en combinant les ressources et les talents de deux ou plusieurs entreprises.
- Une combinaison de deux sociétés ou de deux entreprises améliore et renforce certainement le réseau d'affaires en améliorant la portée du marché. Cela offre de nouvelles opportunités de vente et de nouveaux domaines pour explorer les possibilités de leur entreprise.
- Avec tous ces avantages, un accord de fusion et d’acquisition augmente le pouvoir de marché de l’entreprise, ce qui limite la rudesse de la concurrence sur le marché. Cela permet à l'entreprise fusionnée de profiter des avancées technologiques de haute technologie contre l'obsolescence et la guerre des prix.
Problèmes de fusion et d'acquisition
Il est bien connu qu’un bon nombre de fusions échouent en raison de divers facteurs, notamment des différences culturelles et des intentions erronées.
La plupart des entreprises, lorsqu'elles signent un accord, obtiennent souvent une vision plus large de leurs attentes car elles croient en un pur concept de gains en capital plus élevés lorsque les deux se combinent.
Cette croyance n’est pas toujours vraie, car les conditions du marché et de l’économie régissent souvent le fonctionnement et le fonctionnement de toute entreprise.
L’histoire des fusions et acquisitions a révélé que près des deux tiers des fusions en cours connaissent un échec et sont déçues par leurs termes et paramètres prédéfinis.
Parfois, même la motivation qui motive les fusions peut s’avérer intangible.
De nombreux facteurs contribuent à l’échec et aux éléments qui posent problème aux fusions et acquisitions.
De nombreux aspects doivent être compris et analysés avant de signer un accord, car même une petite erreur dans la prise de décision peut complètement abandonner les deux entreprises avec un impact irréversible.
Certains des problèmes majeurs liés à l’échec des fusions et acquisitions sont les suivants :
Une intention erronée en termes de motivation contraire à l’éthique ou d’attentes élevées peut éventuellement conduire à l’échec de la fusion. Si une entreprise désire un gain en capital élevé ainsi que de la gloire et de la renommée, quel que soit le stratégie d'entreprise définie pour répondre aux besoins de l'entreprise, la fusion échoue.
Tout type d’accord basé entièrement sur la situation optimiste du marché boursier peut également conduire à l’échec, car le marché boursier est une entité incertaine. Dans de tels cas, la fusion actuelle comporte davantage de risques.
La différence culturelle constitue également un problème majeur en cas de fusion.
Lorsque deux entreprises de cultures d’entreprise différentes se réunissent, il devient difficile d’intégrer les cultures des deux entreprises.
Il est certainement difficile de maintenir la différence et d’avancer vers le succès sans aucune forme d’intégration.
Différence entre fusion et acquisition
Les fusions et acquisitions sont souvent connues pour être une terminologie unique définie comme un processus de regroupement de deux ou plusieurs sociétés. Il n’en demeure pas moins que les terminologies dites uniques sont des termes différents utilisés dans des situations différentes.
Bien qu’il existe une légère différence entre les deux, l’impact est complètement différent dans les deux cas.
La fusion est considérée comme un processus par lequel deux ou plusieurs entreprises se réunissent pour développer leurs activités commerciales. Dans un tel cas, l’accord est conclu à des conditions amicales et les deux sociétés partagent des bénéfices égaux dans l’entité nouvellement créée.
Lorsqu’une entreprise reprend l’autre et dirige toutes ses opérations commerciales, on parle d’acquisitions.
Dans ce processus de restructuration, une entreprise prend le pas sur l’autre, et la décision est principalement prise en période de ralentissement économique ou de baisse des marges bénéficiaires.
Parmi les deux, celui qui est financièrement plus fort et plus grand à tous égards assoit son pouvoir. Les opérations combinées fonctionnent alors sous le nom de la puissante entité qui reprend également les actions existantes de l’autre société.
Une autre différence réside dans une acquisition. Habituellement, deux entreprises de tailles différentes s'associent pour relever les défis du ralentissement économique, et lors d'une fusion, deux entreprises de même taille s'associent pour accroître leur force et leurs gains financiers tout en brisant les barrières commerciales.
Une transaction en cas d'acquisition est souvent conclue de manière hostile, et il s'agit plus ou moins d'une association forcée ou impuissante où soit la compagnie d'électricité avale l'opération, soit une entreprise en perte est obligée de vendre son entité.
Dans le cas d'une fusion, il existe une association amicale dans laquelle les deux partenaires détiennent le même pourcentage de propriété et une part égale des bénéfices.
Adéquation des stratégies de fusion et d’acquisition
Les fusions et acquisitions conviennent dans les situations où les alliances stratégiques ne donnent pas les résultats souhaités en raison du manque de « sentiment d'appropriation ».
Les fusions et acquisitions permettent aux entreprises partenaires d'avoir des relations de propriété plutôt que des relations de partenariat.
C’est également une entreprise internationale très efficace.
Grâce aux fusions et acquisitions, les entreprises peuvent établir une bonne présence sur le marché dans d’autres pays. Les entreprises peuvent fusionner ou acquérir pour combler des lacunes en matière de ressources et/ou technologiques. Nestlé, Kraft, Procter et Gamble ont réalisé plusieurs acquisitions pour établir une présence mondiale plus forte.
Il existe des centaines et des milliers d’exemples de fusions et d’acquisitions partout dans le monde.
Conclusion
Suite à la mondialisation, de nombreuses petites organisations se sont précipitées dans des fusions pour faire face aux grandes sociétés multinationales hautement compétitives.
Ils ont considéré les fusions comme une stratégie de protection pour sauver leur l'entreprise ne périsse pas dans l'environnement dynamique nouvellement créé.
Malheureusement, dans de nombreux cas, cela n’a pas fonctionné en raison d’un manque de planification et de mise en œuvre adéquates de la fusion envisagée.
De plus, les coûts élevés de la consolidation des entreprises (honoraires professionnels des banquiers, avocats, conseillers, paperasse, etc.) n'ont pas pu être couverts par les revenus combinés de l'organisation fusionnée, ce qui a conduit à sa faillite.
Une autre raison de l'échec d'une fusion est le manque de gestion efficace pour unir les différents cultures organisationnelles. La tâche la plus difficile consiste à rassembler les gens et à les faire travailler en équipe.
Établir une nouvelle structure organisationnelle qui convienne à tous les employés est également difficile.
Par conséquent, beaucoup craignent des licenciements démissionnent, conduisant à un effondrement complet au niveau opérationnel.
